CPI Oktober: Benzinpreise sinken, Dienstleistungen bleiben Problem für Fed

Das US-Arbeitsministerium (Bureau of Labor Statistics, BLS) wird am Dienstag, den 10. November, den Bericht über den Verbraucherpreisindex (CPI) für Oktober veröffentlichen. Das Dokument, das um 8:30 Uhr Ortszeit erwartet wird, ist der Hauptindikator zur Bewertung des Inflationsverlaufs im vergangenen Monat und liefert wichtige Hinweise für die Federal Reserve im Hinblick auf ihre kommenden Zinsentscheidungen.

Warum es wichtig ist

Die Märkte beobachten diese Veröffentlichung aufmerksam, da die Daten die Erwartungen an die Geldpolitik beeinflussen könnten. Laut der von Dow Jones erhobenen Konsensprognose soll der allgemeine CPI-Index (Headline) um 0,3 % im Monatsvergleich steigen, während die Kerninflation (Core), die Lebensmittel und Energie ausschließt, bei 0,2 % erwartet wird. Im September lagen die jeweiligen monatlichen Zuwächse bei 0,6 % bzw. 0,3 %, was auf eine Verlangsamung des Inflationsrhythmus hindeutet.

Eine relevante Komponente für den Oktober-Wert ist die Preisentwicklung beim Benzin. Nach einem Jahr, in dem der durchschnittliche Preis pro Gallone um mehr als einen Dollar gestiegen war, verzeichnet man im Oktober einen Rückgang von 4 %. Allerdings, wie Austan Goolsbee, Präsident der Federal Reserve Chicago, hervorhebt, zeigt sich die Inflation weiterhin in Sektoren, die nicht direkt mit Energie oder Zöllen zusammenhängen. Insbesondere Dienstleistungen und der Bau von Rechenzentren für künstliche Intelligenz tragen zu einer Überhitzung der Nachfrage bei und halten den Preisauftrieb aufrecht.

Die Federal Reserve hat den Leitzins im Oktober unverändert gelassen. Dennoch übersteigen die vom Markt geschätzten Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung bei der Dezember-Sitzung 80 %. Stephen Juneau, Ökonom bei Bank of America, beobachtet, dass sich die aktuellen Prognosen bestätigen könnten und die Inflationsdaten dann die These einer Erhöhung um 25 Basispunkte im Dezember stützen würden, sofern es nicht zu plötzlichen Einbrüchen am Aktienmarkt kommt.

Die Zahlen

Konsensprognose CPI Headline (monatlich): +0,3 %
Konsensprognose CPI Core (monatlich): +0,2 %
Benzinpreisänderung im Oktober: -4 %
Schätzung von Bank of America für das jährliche CPI-Headline-Wachstum: 3,8 %
Inflationsziel der Fed: 2 %

Es ist wichtig zu beachten, dass der offizielle Inflationswert auf Jahresbasis für Oktober nicht verfügbar sein wird. Dies liegt am Regierungsstillstand (Shutdown) im Vorjahr, der es dem BLS verhinderte, in diesem Zeitraum vollständige Daten zu erheben. Die aktuellen Jahresschätzungen, wie die von Bank of America mit 3,8 %, basieren daher auf interpolierten Daten und stellen keine endgültigen Zahlen dar, die von der Behörde veröffentlicht wurden.

Was noch unklar ist

Die exakten Werte des CPI-Index für Oktober wurden noch nicht veröffentlicht. Zudem bleibt abzuwarten, ob der Rückgang der Energiepreise ausreicht, um die inflatorische Starrheit im Dienstleistungssektor zu kompensieren. Der Arbeitsmarkt erscheint stabil, mit einer Arbeitslosenquote von 4,1 % und dem Zuwachs von 165.000 Nichtlandwirtschafts-Stellen im Oktober, aber der kombinierte Einfluss dieser Faktoren auf die finale Entscheidung der Fed wird erst nach der Lektüre der offiziellen Daten klar sein.

Quellen: CNBC Top News, CNBC Markets, Kiplinger.

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