CPI ottobre: benzina in calo, ma i servizi restano il nodo per la Fed

Il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti pubblicherà martedì 10 novembre il rapporto sull’Indice dei Prezzi al Consumatore (CPI) relativo a ottobre. Il documento, previsto per le 8:30 del mattino ora locale, rappresenta l’indicatore principale per valutare la traiettoria dell’inflazione nel mese appena concluso e fornirà spunti cruciali alla Federal Reserve in vista delle prossime decisioni sui tassi d’interesse.

Perché conta

I mercati stanno monitorando con attenzione questa pubblicazione, poiché i dati potrebbero influenzare le aspettative sulla politica monetaria. Secondo il consenso raccolto da Dow Jones, l’indice CPI generale (headline) dovrebbe aumentare dello 0,3% su base mensile, mentre l’inflazione di fondo (core), che esclude alimentari ed energia, è attesa allo 0,2%. A settembre, i rispettivi incrementi mensili erano stati dello 0,6% e dello 0,3%, suggerendo un rallentamento del ritmo inflattivo.

Un fattore rilevante per il dato di ottobre è la dinamica dei prezzi della benzina. Dopo un anno in cui il costo medio al gallone era aumentato di oltre un dollaro, a ottobre si registra una flessione del 4%. Tuttavia, come sottolineato da Austan Goolsbee, presidente della Federal Reserve di Chicago, l’inflazione continua a manifestarsi in settori non direttamente legati all’energia o ai dazi. In particolare, i servizi e la costruzione di data center per l’intelligenza artificiale stanno contribuendo a un surriscaldamento della domanda, mantenendo pressioni al rialzo sui prezzi.

La Federal Reserve ha tenuto fermo il tasso di riferimento nel mese di ottobre. Nonostante ciò, le probabilità stimate dal mercato per un aumento dei tassi d’interesse nella riunione di dicembre superano l’80%. Stephen Juneau, economista presso Bank of America, osserva che se le previsioni correnti si confermeranno, i dati sull’inflazione sosterranno la tesi di un rialzo di 25 punti base a dicembre, salvo improvvisi crolli del mercato azionario.

I numeri

Previsione consenso CPI headline (mensile): +0,3%
Previsione consenso CPI core (mensile): +0,2%
Variazione prezzi benzina a ottobre: -4%
Stima Bank of America per crescita annuale CPI headline: 3,8%
Obiettivo di inflazione della Fed: 2%

È importante notare che non sarà disponibile il dato ufficiale dell’inflazione su base annua per ottobre. Questo è dovuto allo shutdown governativo avvenuto l’anno precedente, che ha impedito al BLS di raccogliere dati completi in quel periodo. Le stime annuali attuali, come quella del 3,8% fornita da Bank of America, si basano quindi su dati interpolati e non rappresentano cifre definitive rilasciate dall’agenzia.

Cosa resta da capire

I valori esatti dell’indice CPI per ottobre non sono ancora stati resi pubblici. Inoltre, rimane da verificare se il calo dei prezzi energetici sarà sufficiente a compensare la rigidità inflattiva nei servizi. Il mercato del lavoro appare stabile, con un tasso di disoccupazione al 4,1% e l’aggiunta di 165.000 posti di lavoro non agricoli a ottobre, ma l’impatto combinato di questi fattori sulla decisione finale della Fed sarà chiaro solo dopo la lettura dei dati ufficiali.

Fonti: CNBC Top News, CNBC Markets, Kiplinger.

Questo articolo ha solo scopo informativo e non costituisce consulenza finanziaria o raccomandazione di investimento.

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