I titoli AI trascinano le Borse verso il basso, mentre sale il petrolio

titoli AI. L’S&P 500 ha subito una perdita dell’1,2%, registrando la giornata peggiore da luglio, e il Nasdaq è calato del 2,6%. Tuttavia, a spingere gli indici verso il basso sono stati soprattutto alcuni grandi titoli tecnologici. NVIDIA ha ceduto il 4,4%, Meta il 7% e Lam Research, produttore di macchinari per la fabbricazione di chip, l’11,8%, mentre due azioni su tre dell’S&P 500 hanno mostrato rialzi e il Dow Jones è rimasto stabile.

Nello stesso giorno, il Brent ha registrato un aumento del 4% a 113,17 dollari al barile, raggiungendo il livello più alto da maggio, a causa delle incertezze legate alla situazione geopolitica con l’Iran. Anche questo fattore ha pesato sulle Borse mondiali.

titoli AI: perché è importante

La situazione attuale è caratterizzata da due spinte divergenti, e quella legata all’AI dipende soprattutto dai costi di finanziamento. Secondo quanto riporta l’Associated Press, i titoli sono volatili a causa dei timori relativi al denaro preso in prestito per la costruzione di data center e l’acquisto di chip, dopo anni caratterizzati da un rapido aumento dei prezzi.

Lam Research ha concluso il trimestre con ricavi record pari a 8,22 miliardi di dollari, in crescita del 22% rispetto al periodo precedente, ma il titolo è comunque sceso. Meta ha previsto investimenti compresi tra i 135 e i 145 miliardi di dollari per quest’anno e ha annunciato una nuova classe di azioni senza diritto di voto, mossa interpretata dall’AP come un tentativo di raccogliere fondi.

Il rendimento dei titoli di Stato americani a dieci anni, utilizzato come riferimento per i prestiti a lungo termine, è sceso al 4,97% dal 5,13% registrato mercoledì, ma all’inizio di ottobre aveva superato il 5,30%. Un fornitore che costruisce data center a debito parte da un riferimento vicino al 5%, a cui aggiunge un premio per il proprio rischio, anche dopo una giornata di relativa stabilità.

CoreWeave, società che offre capacità di calcolo in affitto a chi sviluppa e utilizza modelli AI, fornisce un esempio concreto. Nel secondo trimestre del 2026 ha pagato interessi netti pari a 640 milioni di dollari, contro i 267 milioni dell’anno precedente, registrando una perdita netta di 626 milioni. Gli interessi sono quindi più che raddoppiati in dodici mesi.

Anche aziende solide come NVIDIA ricorrono a strumenti finanziari simili: a giugno è tornata sul mercato con obbligazioni per un valore di 25 miliardi di dollari. Un fornitore con costi di interesse in crescita ha tre possibili strategie: aumentare le tariffe, rallentare gli investimenti in nuova capacità o richiedere ai clienti impegni più lunghi e vincolanti. Queste opzioni sono disponibili per tutte le aziende nella stessa situazione e, prima o poi, si ripercuotono sul cliente.

Il costo complessivo aumenta ulteriormente a causa dei costi nascosti che spesso emergono una volta avviato un progetto AI. La concorrenza sui prezzi tra i fornitori può portare a bollette aziendali invariate, ma con un fornitore che paga interessi più elevati il prezzo concordato inizialmente rischia di essere rivisto al momento del rinnovo.

Cosa cambia e quali sono gli effetti

È quindi importante esaminare attentamente il contratto prima di firmarlo o rinnovarlo, ponendo tre domande chiave: la possibilità per il fornitore di adeguare le tariffe durante la durata dell’accordo, con quale preavviso e in base a quale indice; la continuità del servizio, ovvero cosa succede se il fornitore rallenta gli investimenti e la capacità promessa arriva in ritardo o in quantità inferiore; e le condizioni per recedere dal contratto senza dover pagare gli impegni di spesa residui, potendo portare con sé dati e configurazioni.

Inoltre, è consigliabile dimensionare l’impegno sul minimo consumo certo, lasciando il resto a consumo. Questo approccio permette di prevedere e controllare meglio i costi, poiché spesso i progetti AI non raggiungono le aspettative a causa della complessità infrastrutturale o dell’assenza di un ritorno sull’investimento. Impegnarsi su un volume stimato in eccesso significa pagare per capacità inutilizzata.

In definitiva, i tassi sono determinati dai mercati dei capitali e le tariffe dai fornitori, mentre il cliente deve verificare cosa gli è stato promesso e a quali condizioni. Le aziende che acquistano a listino, senza volumi significativi che diano forza alla trattativa, hanno poco margine per ottenere clausole favorevoli e devono quindi scegliere tra accettare il contratto standard o rimandare l’impegno.

È importante ricordare che la diminuzione del rendimento dei titoli di Stato a 4,97%, da oltre il 5,30% registrato all’inizio del mese, è un dato giornaliero e non indica necessariamente come evolveranno i prezzi della capacità AI.

Fonte e approfondimento su titoli AI: articolo originale.

* Contenuto realizzato con l'ausilio di sistemi di intelligenza artificiale.